相同的比特币只是 ETF 格式

作者：林知霖(Danish Lim)，辉立Nova 投资分析师

截至 2024 年 1 月 8 日当周，我们看到 11 个现货比特币 ETF 在美国获得批准，这可能为投资者投资组合中的加密货币打开大门。随着金融机构购买比特币，这一发展预计将推动资金流入，并且由于投资者的可及性增加，对数字货币的需求也会增加。 

11 只最近批准的比特币 ETF

• ARK 21Shares 比特币 ETF（纽约证券交易所代码：ARKB）
• Bitwise 比特币 ETF（纽约证券交易所代码：BITB）
• 贝莱德的 iShares 比特币信托（纳斯达克股票代码：我咬)
• 富兰克林比特币 ETF（纽约证券交易所代码：EZBC）
• 富达明智起源比特币信托（纽约证券交易所代码：FBTC）
• 灰度比特币信托（纽约证券交易所股票代码：GBTC)
• Hashdex 比特币 ETF（NYSEARCA：DEFI)
• Invesco Galaxy 比特币 ETF（纽约证券交易所代码：BTCO）
• VanEck 比特币信托（纽约证券交易所代码：HODL）
• Valkyrie 比特币基金（纳斯达克股票代码：BRRR）
• WisdomTree 比特币基金（纽约证券交易所代码：BTCW）

获得批准后，投资者可以像普通股票一样在交易所轻松投资比特币ETF；无需担心获得数字钱包或浏览不同的加密货币交易所。

推动比特币价格的另一个关键因素是“减半”——每 210,000 个比特币“区块”或每 4 年发生一次事件，比特币的年发行率将减少 50%。这导致数字货币更加稀缺，可能转化为价格升值。从历史上看，“减半”的价格影响往往只能在事件发生一年左右才能反映出来。下一次“减半”活动定于 2024 年 4 月举行。

然而，从历史上看，比特币的价格一直波动且不可预测，从 1 月 11 日现货比特币 ETF 获得批准后，该数字货币经历了连续 3 个交易日的下跌就可以看出这一点。

我们认为，鉴于现货比特币 ETF 的批准需要很长时间，并且可能已经被投资者消化，这种下滑可能反映了“买入谣言，卖出新闻”的反应。

短期内，我们认为比特币价格可能容易受到获利回吐的影响，但由于软着陆的乐观情绪和美联储提前降息的预期，整体市场情绪似乎趋于冒险，因此下行风险应该仍然有限。

从历史上看，比特币与纳斯达克 100 指数具有很高的正相关性，但这种关系也周期性地呈负相关。

如上图所示，它们的相关性在 2022 年中期达到顶峰，然后由于银行业危机（由硅谷银行倒闭引发）而在 2023 年初下降，这增强了人们对比特币可以作为避险投资的信念。

最近，随着风险情绪变得更加乐观，这种相关性似乎呈上升趋势，推动更多资金流入科技股和加密货币等数字资产，这为增长提供了重要的跑道。