ESG 的兴起：展望可持续投资的未来

作者：Danish Lim，Phillip Nova 投资分析师

ESG 在上升

近来，对 ESG 相关问题的兴趣一直在上升，甚至卷入华盛顿的政治辩论——总统乔·拜登最近否决了共和党禁止 401(k) 计划和其他工作场所退休计划提供 ESG 的提议资金。反对者和怀疑论者抨击 ESG 基金只是一种“清醒”投资形式。

晨星报告称，2022 年 ESG 年度净流入 $3.1B 远低于过去 3 年的平均水平 $47B。我认为主要是不利的大盘环境推动了这一点，大多数行业在 2022 年表现不佳。与此同时，ESG ETF 通常减持能源，这是 2022 年表现最好的。

从数据来看，标普 500 ESG 指数在过去 10 年实际上跑赢了更广泛的标普 500 指数。它也上涨了 8.89% YTD，略好于标准普尔 500 指数的 8.20%。我将这种出色表现归因于大多数 ETF 都增持了 ESG 友好型行业，例如科技，该行业在 2023 年迄今的表现优于大市。

投资者应注意哪些因素？

在寻找 ESG ETF 时，投资者应更深入地了解基金持有的资产，并确保其与其价值相符。例如，如果您反对枪支暴力，您应该寻找不包括涉足武器行业的公司的 ETF。同样，能源行业的高风险敞口可能并不理想。在这种情况下，持有能源股票的基金在 ESG 评级方面的排名仍然很高。因此，建议在查看基金的基础资产时进行尽职调查。

还应考虑 MSCI、标准普尔全球和晨星等独立组织的 ESG 评级。根据晨星公司的数据，苹果的 ESG 风险评级为“低”16.91，而泰森食品的 ESG 风险评级为“高”36.53。

投资者还应关注基金的费用比率，这是 ETF 投资的一个重要方面，因为较高的费用会侵蚀利润。同样重要的是要注意，ESG 基金可以分为被动管理基金或主动管理基金，主动基金通常具有较高的费用比率。

投资者投资 ESG ETF 的风险

缩小您的投资机会

投资者冒着放弃有利可图的投资而牺牲回报的风险。例如，ESG 投资者可能会在 2022 年因错失能源股而蒙受损失。埃克森美孚在 2022 年增长了大约 80%。

多元化不足和漂绿的风险

符合 ESG 标准的公司数量通常小于可用的上市公司数量。公司还可能对其 ESG 实践做出虚假和误导性声明，以吸引潜在的 ESG 投资者并从中获利。

然而，我认为 ESG 投资的利大于弊.

投资者投资 ESG ETF 的好处

降低下行风险

拥有积极的 ESG 政策的公司应该会看到更少的业务中断，并从长远来看产生更稳定的利润。 ESG 问题可能会产生负面宣传并威胁到企业的盈利能力。例如，大众汽车 2015 年 9 月的排放丑闻或“柴油门”导致 9 月份的 -36% 暴跌。

使您的投资与个人价值观保持一致

奖励有道德的公司并鼓励其他公司维护类似的价值观。实现创造利润的双重目标，同时使您的投资与个人价值观保持一致。

专家关注列表以及为什么值得投资：

1. Vanguard ESG 美股 ETF (ESGV)，费用率 0.09%

该 ETF 追踪富时美国全盘精选指数的表现。它拥有多元化的股票池，其中 70% 是大盘股。该基金基于排他性原则——排除涉足武器、烟草、赌博和成人娱乐等行业的公司。 ESGV 对能源行业的敞口接近 0%，但对科技的敞口约为 32%，对非必需消费品的敞口为 16%，对医疗保健的敞口为 15%。

2. VanEck Green Bond ETF (GRNB)，费用率0.20%

该基金力求复制标普绿色债券美元精选指数的表现。其持有的资产主要包括政府或企业为资助环保项目而发行的“绿色债券”。该基金拥有 MorningStar 4 星评级。它还具有 2.71% 的 12 个月收益率。 GRNB 对金融 (38.3%) 和公用事业 (20.3%) 板块的权重最大。

3. iShares Global Clean Energy ETF (ICLN)，费用率0.40%

该基金旨在追踪标准普尔全球清洁能源指数的投资结果。它为专注于利用太阳能、风能和其他可再生能源生产清洁能源的公司提供机会。它持有的一些最大股份包括可再生能源股票，例如 First Solar、Vestas Wind Systems 和 Enphase Energy。

ESG 的未来展望：

从长远来看，随着世界对 ESG 相关问题的意识越来越强，ESG 考虑可能会开始在人们的投资决策和消费者偏好中发挥更大的作用。在我看来，ESG 分析可以作为传统财务分析的补充，帮助投资者评估通常被忽视的非财务风险。

标准化 ESG 数据的可用性增加和报告标准的改进可以帮助投资者和管理者做出更好的投资决策。 2022 年 12 月，欧盟通过了企业可持续发展报告指令 (CSRD)，将需要报告可持续发展信息的公司数量从大约 12,000 家扩大到 50,000 家。因此，随着时间的推移，我们可能会开始看到 ESG 信息被进一步整合到基本面分析中。

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