通胀回归：美元指数为何可能迈向 116？

15 6 月 2026

作者：Phillip Nova 销售总监 Eric Lee

2026 年 6 月 5 日公布的美国 5 月就业报告表现强劲， 对全球金融市场带来明显冲击。 与此同时，美国整体消费者价格指数（CPI）维持在约 3.8% 的较高水平，市场此前关于美联储即将降息的预期已被明显打破。

相反，市场目前突然开始计入美联储在年底前加息的可能性 概率约为 70%。 随着新任美联储主席 Kevin Warsh 准备于 6 月 16 至 17 日主持其首次正式 FOMC 政策会议，宏观环境正逐步为美元指数（DXY）的结构性突破创造条件。

宏观催化因素：与 1970 年代通胀环境相似

当前宏观环境正被广泛拿来与 1970 年代的滞胀时期作比较。从消费者价格指数对比图来看，红线所代表的 2020 年代周期，走势与 1970 年代蓝线所呈现的快速上行轨迹高度相似。

非农就业新增 17.2 万个岗位 远高于市场普遍预期的 8 万至 8.5 万个，增幅超过预期一倍以上。同时，工资同比上涨 3.4%。美国国内劳动力市场的韧性，正可能引发第二轮工资—价格螺旋上升风险。随着市场逐步接受“更高利率维持更久”的现实，资本流向正在迅速变化。资金正从新兴市场和高估值科技股中流出，并回流至美元资产。

技术分析：多年价格通道

从周线图来看，美元指数仍在一个清晰定义的上升价格通道内运行， 而该通道 已延续超过十年。

当前位置： The DXY recently reclaimed the psychological 100.051 在就业报告表现超预期后，DXY 近期重新站上 100.051 这一心理关口。本轮反弹也从主要价格通道的下沿支撑区域清晰回升。
战术性中期目标：108 中期来看，随着收益率曲线趋陡，以及 10 年期美国国债收益率走高，目前已触及 4.55%，DXY 具备向通道中轴线 108.000 附近追赶的空间。 108.000.
策略性上沿目标：116 如果 Kevin Warsh 在 6 月会议上采取鹰派立场，并正式为进一步加息打开空间，从技术面来看，DXY 可能具备向价格通道上沿约 116.000 附近运行的条件。 116.000.

“聪明资金”验证：COT 信号

美元指数的交易员持仓报告（Commitment of Traders，COT）数据 也为这一结构性看涨观点提供了参考。 data for the U.S. Dollar Index.

从历史上看，每当 Williams COT Commercials Net Positions 指标，即图表底部的红线，向零轴附近上行时，通常代表商业交易者大幅减少空头对冲仓位。这一现象过去曾多次对应美元的重要周期性底部，例如 2018 年、2020 年底以及 2025 年底图中绿色竖线所标示的时期。

进入 2026 年中期，商业交易者仍维持高度防御性的持仓状态，并未建立激进的净空头仓位。这种“聪明资金”定位显示，机构参与者可能已在为潜在突破作准备，并意识到随着美联储政策路径发生变化，全球货币体系正面临较严重的美元稀缺环境。

技术分析

倾向： 潜在强烈看涨。
执行思路： 若 DXY 回落至 99.00 支撑区域附近，可作为观察美元多头机会的参考情境。
目标： 战术性目标 108.00多月宏观目标则为价格通道上沿 116.00 阻力位附近的 116.00。

宏观数据已经提供了推动因素，价格通道提供了路径参考，而“聪明资金”似乎也已提前布局。

想进一步了解辉立Nova平台，以及如何开始交易相关 ETF，您可通过我的一对一辅导页面登记兴趣。此处.

Eric Lee 是 Phillip Nova 的销售总监。凭借在期货、外汇、股票和单位信托方面的专业知识，Eric 是一位全方位的顾问。无需花时间梳理无穷无尽的信息，即可做出明智的交易决策，因为 Eric 可以通过 WhatsApp 随时为客户提供交易警报和见解。凭借多年的经验，Eric 在交易和投资方面制定了系统化的策略。预订下面的免费辅导课程，以利用他的专业知识，因为他传授他的知识来改善您的交易之旅。

立即开户
免费 NOVA 模拟账户
免费 Phillip MT5 模拟账户

*适用条款和条件，请联系下方的 Eric 了解更多信息。

单击此处与 Eric 进行免费辅导课程

交易所交易基金 (ETF) 是一种有价证券，可用于跟踪几乎所有内容，包括特定指数、行业、商品或越来越多的主题。它们最常用于跟踪一篮子股票，通常可以通过与常规股票相同的渠道访问。 ETF 通常分为被动管理的 ETF，它们仅反映它们所跟踪的证券（例如 STI），以及试图提供更高回报或特定投资目标的主动管理的 ETF，通常考虑到预先指定的主题（例如 ARK Invest 的创新 ETF）。

我为什么要交易 ETF 差价合约？

多年来，ETF 越来越受欢迎。 2020 年是 ETF 最好的一年，全球股票 ETF 在 12 个月内的流入量超过 $1T。使用差价合约获得 ETF 的敞口可以提高资本效率，因为只需合约价值的一部分作为保证金即可建立头寸。
ETF 尤其受到寻求相对轻松的投资体验，同时希望接触一系列特定且相对易懂的证券的投资者的欢迎。交易 ETF 差价合约通过消除交易者持有多种货币以访问全球 ETF 的需要，带来了更大的便利。
希望参与大流行后经济复苏的投资者可以在著名的 SPDR S&P 500 ETF (SPY) 中建仓，该指数跟踪标准普尔 500 指数的表现。另一位可能相信环境未来重要性的投资者，社会和治理问题 (ESG) 可能会发现，越来越多的 ESG 主题 ETF 选择跟踪一篮子 ESG 评级高的公司是一项不错的投资，而不是手动挑选单个股票。 ETF 差价合约可以作为一种强大的工具，交易者可以通过持有多头或空头头寸从市场的两个方向获利。

看看我们提供的两种 ETF 差价合约：

1) ARKK 被击沉了吗？

方舟创新ETF（ARKK） ARKK 是 ARK Invest 积极管理的 ETF，根据其创新和行业颠覆潜力投资于一系列公司。 ARKK 最大的持股是特斯拉、Square 和 Zoom 等公司。 ARKK 从 12 日的峰值下跌约 -33%^日 2 月，由于市场经历了资金的避险外流，今年迄今处于亏损状态。然而，超级明星基金经理凯西伍德一直在加倍押注，购买更多正在经历动荡时期的成长型股票，如 DraftKings、Peloton、Teladoc 和特斯拉。在她看来，ARKK 正在玩长期游戏，并且仍然坚信这些成长型股票在当前波动之后的长期前景。同样在流出方面，投资者仍然对 ARKK 押注很大，因为 ARK Invest 今年在其所有六只基金中仅损失了约 $1.2B 的资产，而同期则流入 $15.1B。最近，投资者一直紧张地关注 ARKK 的一篮子科技股，因为它们未来的盈利潜力仍然容易受到高通胀的侵蚀——这是最近几周市场的主要担忧。随着大宗商品——近期通胀担忧加剧的主要因素——从历史高位急剧下跌，投资者对恶性通货膨胀的担忧是否被夸大了？

2) 寻找亚洲股票的敞口？

iShares MSCI Asia ex Japan ETF (AAXJ) AAXJ 目前的交易价格为 -10.6%，偏离 2 月份创下的历史高点，在当时亚洲范围内的股票抛售中放弃了收益。鉴于该 ETF 持有的略高于 40% 的资产位于中国，中国股市的持续动荡目前在 AAXJ 中几乎完美延续，因为中国投资者在过去一年取得了惊人的收益后喘了口气。展望未来，亚洲——尤其是中国，正在加速其经济复苏。外界普遍预计，中国将成为今年表现最好的主要经济体之一，大大提振企业盈利前景。随着亚洲其他地区和世界逐渐开放自己的经济，在贸易前景增强的情况下，AAXJ 可能会再次受益于亚洲的强劲表现。

差价合约可用于在 Phillip MetaTrader 5 (MT5) 上进行交易。

交易差价合约的特点：

在牛市和熊市中交易
进入多头和/或空头头寸的能力使交易者能够利用上涨和下跌的市场。
进入门槛更小
灵活且较小的合约规模。这意味着交易者将能够以适度的资本签订合同。
没有到期日期或交付风险
与通常具有固定到期日的期货不同，差价合约允许交易者永久持有头寸。差价合约以现金结算，无需担心标的资产的交割。

使用飞利浦 MT5 的好处：

在提供低点差的动态平台上以零佣金进行交易。与 Autochartist 和交易中心指标，并在移动、网络和桌面应用程序上可用，您将永远不会错过使用 Phillip MT5 的交易机会。

账户管理界面